【大證研究】基于社會信用體系建設視角的增信建設研究
一、研究背景與意義
黨的二十屆三中全會明確提出：“加快建立民營企業(yè)信用狀況綜合評價體系，健全民營中小企業(yè)增信制度?！睒酥局鲂艡C制從單一金融工具向系統(tǒng)性制度安排的跨越式轉型。當前，全球經(jīng)濟格局面臨深刻調整，國際貿(mào)易壁壘加劇與國內(nèi)經(jīng)濟轉型壓力疊加，民營中小企業(yè)融資難題進一步凸顯。在此背景下，依托社會信用體系推進增信建設，不僅是緩解企業(yè)融資約束的關鍵路徑，更是優(yōu)化市場資源配置、降低社會交易成本、提升經(jīng)濟運行效率的戰(zhàn)略選擇。
從理論視角看，傳統(tǒng)增信機制長期局限于金融領域的風險緩釋功能，強調通過擔保、保險等工具轉移信用風險。然而，隨著社會信用體系從“信息歸集”向“治理賦能”升級，增信的內(nèi)涵已擴展至社會價值創(chuàng)造維度——即通過信用機制優(yōu)化資源配置效率、降低交易成本、提升社會治理效能。本研究旨在構建社會信用體系與增信建設的理論關聯(lián)，探索制度創(chuàng)新路徑，為經(jīng)濟高質量發(fā)展提供支撐。
二、傳統(tǒng)增信建設的內(nèi)涵與現(xiàn)狀
（一）傳統(tǒng)增信建設的內(nèi)涵
增信制度，現(xiàn)在學界的主流解釋是指以擔保、保險、信用衍生工具、結構化金融產(chǎn)品或法律法規(guī)、政策以及行業(yè)自律規(guī)范文件明確的其他有效形式，為提升融資主體債務信用等級、增強債務履約保障水平、提高融資可得性、降低融資成本，幫助債權人分散、轉移信用風險的一種專業(yè)性金融服務安排。
（二）傳統(tǒng)增信建設現(xiàn)狀
現(xiàn)階段我國普遍的增信模式一是資產(chǎn)抵押質押。作為最常見的增信方式，其核心邏輯是通過提供合格抵質押資產(chǎn)提升信用等級。然而，中小企業(yè)普遍面臨抵押物不足的瓶頸。對此，我國通過制度創(chuàng)新持續(xù)拓展抵質押物范圍，如持續(xù)推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，探索將數(shù)據(jù)資源作為新型融資“憑證”。此外，知識產(chǎn)權、股權、環(huán)境權益等非傳統(tǒng)抵質押方式的應用，進一步豐富了企業(yè)融資選擇。
二是擔保增信。我國已形成政策性擔保、互助擔保與商業(yè)擔保并行的多層次體系。其中，政府主導的政策性擔保機構通過風險分擔機制降低融資門檻；中小企業(yè)自發(fā)組建的互助擔保機構依托聯(lián)合保證金模式實現(xiàn)風險共擔；市場化商業(yè)擔保機構則側重提供專業(yè)化服務，但成本相對較高。
三是保險增信。通過保險工具介入實現(xiàn)信貸風險分散，形成了“銀行+保險”“擔保+保險”等多元化模式。此類機制充分發(fā)揮保險機構的風險定價優(yōu)勢，通過設計差異化產(chǎn)品降低金融機構放貸顧慮。
四是信用衍生工具與結構化金融。盡管信用衍生品市場仍處于發(fā)展初期，但信用風險緩釋憑證（CRMW）等金融工具的應用為風險對沖提供了新路徑。近年來，資產(chǎn)擔保債務融資工具（CB）等結構化產(chǎn)品的出現(xiàn)，進一步拓寬了中小民營企業(yè)的債券融資渠道。
五是風險補償機制。地方政府通過財政資金設立風險補償池，建立“政銀擔”多方風險共擔模式。例如，在科技型企業(yè)專項補償機制下，政府承擔主要損失比例，這一舉措有效激發(fā)金融機構信貸投放的積極性，為科技型企業(yè)發(fā)展注入強勁金融動力。
（三）傳統(tǒng)增信的局限性
傳統(tǒng)增信以金融機構為主導，依賴抵押擔保、信用衍生品等技術手段，存在一定局限性，一是覆蓋范圍有限。據(jù)中國中小企業(yè)協(xié)會2024年7月3日披露的數(shù)據(jù)，目前我國中小微企業(yè)數(shù)量已超過5300萬家，貢獻了60%以上的稅收，是數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)群體，是中國經(jīng)濟社會發(fā)展的生力軍。但在傳統(tǒng)增信體系中，尤其是資產(chǎn)抵押質押中，眾多中小微企業(yè)、個體工商戶因缺乏合格抵押物被排除在外。二是成本轉嫁問題突出。金融機構對于風險敞口較大的貸款企業(yè)，如缺乏合格抵押物的科技型、服務型中小企業(yè)，傾向于通過提高利率從而對沖風險，這一傾向進一步加劇了實體經(jīng)濟負擔。
三、基于社會信用體系建設視角的增信內(nèi)涵
信用體系建設經(jīng)過我國近年的快速發(fā)展，已經(jīng)從傳統(tǒng)的金融概念轉變?yōu)榱松鐣拍?，涵蓋了經(jīng)營主體生產(chǎn)發(fā)展的方方面面，成為市場經(jīng)濟的四大基礎性制度之一。同時我國當前優(yōu)化營商環(huán)境、建設統(tǒng)一大市場、嚴查公平競爭、高效辦成一件事等一系列措施，整體政策導向就是從全生命周期的各個環(huán)節(jié)去改善經(jīng)營主體的生存環(huán)境，促進經(jīng)營主體發(fā)展。
在社會信用體系建設的視角下，增信不僅僅是在金融層面上提升融資主體債務信用等級、幫助債權人分散、轉移信用風險的單一金融工具，更應該關注通過完善的信用體系建設實現(xiàn)經(jīng)營主體全生命周期的生產(chǎn)成本、經(jīng)營成本、交易成本的全面降低，全方位為企業(yè)的高質量發(fā)展保駕護航。
四、社會信用體系支撐下的增信建設路徑
在社會信用體系支撐下，增信建設需以統(tǒng)一信用制度為基礎、以信息共享平臺為載體、以信用評價為抓手，通過強化信用監(jiān)管與社會化應用，構建“基礎底座、數(shù)據(jù)歸集、精準畫像、增信服務”多層次、全場景的增信體系。
（一）增信的制度基礎：加強基于統(tǒng)一大市場的社會信用體系建設制度建設
增信體系建設需遵循制度化、法制化原則，一是加快推動信用立法，黨的二十大報告提出，構建全國統(tǒng)一大市場，深化要素市場化改革，建設高標準市場體系，強調要完善社會信用這一市場經(jīng)濟基礎制度。加快推進社會信用立法是健全統(tǒng)一的社會信用制度的核心內(nèi)容，也是增信制度建設的重要保障和依據(jù)。二是出臺符合地方信用體系建設實際的增信建設專項制度，明確以信息共享平臺為載體、以信用評價為抓手，通過強化信用監(jiān)管與社會化應用，構建多層次、全場景的增信體系的具體舉措和路徑。
（二）增信的數(shù)據(jù)基礎：加強信用信息共享共用
打破數(shù)據(jù)壁壘、激活數(shù)據(jù)價值，是健全增信體系的關鍵環(huán)節(jié)。具體來講一是強化數(shù)據(jù)歸集治理，制定公共信用信息目錄，完善信用信息歸集標準，依法依規(guī)加強公共、消費、金融行為等多源數(shù)據(jù)歸集，提升數(shù)據(jù)可信度。二是建立企業(yè)信用檔案，以統(tǒng)一社會信用代碼為唯一標識，整合企業(yè)從注冊登記、生產(chǎn)經(jīng)營到注銷退出的全生命周期數(shù)據(jù)，構建“一企一檔”信用檔案，做好企業(yè)增信的數(shù)據(jù)基礎支撐。
（三）增信的平臺基礎：強化社會信用信息平臺建設
信用信息平臺是增信建設的基礎支撐，也是增信數(shù)據(jù)的流轉樞紐，加強增信建設需從三方面發(fā)力強化平臺功能建設。
一是強化信用信息平臺建設，推動各地現(xiàn)有信用信息平臺從“數(shù)據(jù)歸集”向“服務賦能”提質升級，加強信用信息平臺與“信易貸”平臺的融合共建，打造全流程放貸共性支撐平臺，實現(xiàn)多元數(shù)據(jù)的底座構建。二是應用區(qū)塊鏈技術構建跨區(qū)域、跨部門的分布式信用賬本，實現(xiàn)數(shù)據(jù)“一次錄入、全網(wǎng)共享、全程可溯”，確保信用數(shù)據(jù)的不可篡改性和可追溯性。三是充分發(fā)揮信用信息平臺的信用樞紐作用。強化信用信息平臺與各政府部門、金融機構及第三方信用服務機構的合作，以信用信息平臺為載體探索信用信息的多場景應用，推動企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)、信用等級實現(xiàn)跨區(qū)域乃至跨境互認，切實降低民營中小企業(yè)融資成本。
（四）增信的重要抓手：開展公共信用評價
傳統(tǒng)金融機構信貸評級更多地依賴于經(jīng)營主體的財務數(shù)據(jù)與抵押資產(chǎn)，難以全面反映企業(yè)真實信用狀況，尤其是對輕資產(chǎn)、高成長性的中小微企業(yè)而言，技術創(chuàng)新能力、履約記錄、社會責任等非財務維度往往更具價值。在此背景下，社會信用體系視角下的公共信用評價則更加符合中小企業(yè)的增信需求。
公共信用評價是由公共信用信息管理機構整合多渠道、多維度的經(jīng)營主體信用數(shù)據(jù)，科學構建包含企業(yè)基礎信息、監(jiān)管信息、社會評價信息等維度的評價模型，基于人工智能算法形成全景多維的企業(yè)“信用畫像”并實現(xiàn)實時信用風險預警的信用評價模式，主要用于解決經(jīng)營主體信用狀況信息不對稱的問題，降低經(jīng)濟活動中參與各方的經(jīng)營成本及信用風險，提升生產(chǎn)經(jīng)營效率和市場競爭力，同時為開展經(jīng)營主體增信提供可觀可感可及的信用數(shù)據(jù)支撐。
（五）增信的監(jiān)管場景：推動各行業(yè)信用監(jiān)管
公共信用綜合評價結果通過信用信息平臺推送至各行業(yè)主管部門，各部門結合行業(yè)屬性或專業(yè)領域特點，將公共信用綜合評價結果融入行業(yè)信用評價，形成更加全面的經(jīng)營主體信用評價模型并開展信用分級分類差異化監(jiān)管，對信用良好的經(jīng)營主體實行‘不打擾’監(jiān)管，對信用一般的適度減少監(jiān)管頻次，對信用較差的則加強指導和幫助，精準提升經(jīng)營主體信用狀況，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。
（六）增信的社會場景：引導開展信用等級的社會化應用
一是企業(yè)內(nèi)部信用管理。通過定期公共信用綜合評價對經(jīng)營主體信用狀況開展“信用體檢”，全面反映經(jīng)營主體信用能力、信用風險狀況，引導經(jīng)營主體有針對性提升信用狀況。二是金融領域方面，推動“信用即資產(chǎn)”理念，引導金融機構用好公共信用評價結果及信用信息數(shù)據(jù)，降低數(shù)據(jù)獲取及盡調成本，為創(chuàng)新金融產(chǎn)品、降低企業(yè)融資成本留出更多的空間。三是公共服務方面，持續(xù)推動公共信用評價結果與審批、補貼項目申報等公共服務深度融合，開展“信用+審批”“信用+補貼”“信用+項目申報”等惠民便企應用場景建設。四是社會化應用方面，推動各類主體在商務合作、供應商管理、信用評級等場景中，查詢、運用經(jīng)營主體公共信用綜合評價結果，減少因信用信息不對稱、信用評價不準確及信用風險帶來的運營成本，實現(xiàn)經(jīng)營主體全生命周期的生產(chǎn)成本、經(jīng)營成本、交易成本的降低，全方位為企業(yè)的高質量發(fā)展保駕護航。
五、結語
社會信用體系建設的快速發(fā)展，為增信建設提供了制度、數(shù)據(jù)與場景三重支撐，將增信的內(nèi)涵從單一的金融工具演化為通過信用機制優(yōu)化資源配置效率、降低經(jīng)營主體全生命周期的生產(chǎn)成本、經(jīng)營成本、交易成本的系統(tǒng)性工具，為助力民營高質量發(fā)展提供了更多的可能性及空間。未來需進一步強化制度保障、技術賦能與生態(tài)協(xié)同，推動信用資源高效配置，為經(jīng)濟高質量發(fā)展注入持久動力。
參考文獻：
[1] 張偉軍,蔣銳.中國新型大一統(tǒng)的建構邏輯及其基本特質[J].兵團黨校學報,2023,(05):56-66.
[2] 孫琳琳.健全民營中小企業(yè)增信制度的經(jīng)驗與策略[J].人民論壇,2024,(16):40-43.
?四川大證信用評級有限公司, 版權所有 地址：成都市武侯區(qū)人民南路四段27號1棟1單元5層7、9號網(wǎng)站建設：三以網(wǎng)絡 蜀ICP備11021694號-1