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分析觀點：

?2024年我國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，服務業(yè)較快發(fā)展，投資增長有所放緩，需求動力強勁，貨幣政策積極，社會保障提升，科技革新成效初顯，綠色經(jīng)濟發(fā)展步伐堅定，社會信用體系建設逐步完善，國民經(jīng)濟持續(xù)回升，整體經(jīng)濟維持穩(wěn)定水平。

?2024年房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，財政赤字加劇，財政政策收緊，地方債務積壓，結構性就業(yè)矛盾仍然突出。

?當下，我國經(jīng)濟發(fā)展將面臨自身內(nèi)在風險和外部風險兩部分的制約，內(nèi)在風險包括年齡結構和失業(yè)率風險、地方債務風險、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷、科技革新不及預期的風險；外部風險包括地緣政治風險與貿(mào)易風險。

?展望2024年下半年及2025年我國經(jīng)濟發(fā)展趨勢，總體上我國宏觀經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢，但增速可能略有放緩。三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好，需求投資動力依然強勁，仍將維持寬松的貨幣政策，財政措施有所收緊，社會保障措施不斷提升，科技革新飛速發(fā)展，穩(wěn)健推進綠色經(jīng)濟，社會信用體系建設成效逐步顯現(xiàn)，但也將面臨就業(yè)情況短期內(nèi)難以得到有效改善，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，財政赤字進一步加劇，國際政治形勢仍然存在較多不確定性等困境。

一、宏觀經(jīng)濟概況

（一）中國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀簡述

截至2024年上半年，中國宏觀經(jīng)濟在復雜多變的國內(nèi)外環(huán)境下，呈現(xiàn)出穩(wěn)步發(fā)展、結構調(diào)整持續(xù)深化的特點。

1.從經(jīng)濟增長速度來看，中國經(jīng)濟延續(xù)了復蘇態(tài)勢，保持了中高速增長。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）穩(wěn)步攀升，2024年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值616836億元，按不變價格計算，同比增長5.0%，其中二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值320537億元，同比增長4.7%，環(huán)比增長0.7%。分產(chǎn)業(yè)看，上半年第一產(chǎn)業(yè)增加值30660億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值236530億元，增長5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值349646億元，增長4.6%，顯示出我國經(jīng)濟較強的韌性和潛力，盡管面臨外部環(huán)境的挑戰(zhàn)和內(nèi)部結構調(diào)整的壓力，但復蘇勢頭明顯，發(fā)展動力依然強勁。

圖1 中國GDP增長趨勢（%）

表1 2024年上半年各行業(yè)GDP增速

2.從行業(yè)發(fā)展來看，2024年上半年各行業(yè)整體發(fā)展趨勢向好，除房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷外，其他行業(yè)均出現(xiàn)正增長。產(chǎn)業(yè)結構方面，中國經(jīng)濟正經(jīng)歷著由高速增長階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段的深刻變革。傳統(tǒng)制造業(yè)逐步向智能化、綠色化方向轉型升級，新興產(chǎn)業(yè)如人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等快速發(fā)展，成為推動經(jīng)濟增長的新動能。同時，服務業(yè)在經(jīng)濟中的比重不斷提升，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率顯著增強。

表2 2023年各省份GDP增速

3.從區(qū)域發(fā)展來看，《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》提出了推動西部大開發(fā)形成新格局，推動東北振興取得新突破，促進中部地區(qū)加快崛起，鼓勵東部地區(qū)加快推進現(xiàn)代化的戰(zhàn)略方針。從數(shù)據(jù)上看，一方面，東部地區(qū)繼續(xù)保持領先地位，發(fā)揮輻射帶動作用；另一方面，中西部地區(qū)和東北地區(qū)加快崛起，成為經(jīng)濟增長的重要支撐。

綜上所述，中國宏觀經(jīng)濟在2024年上半年呈現(xiàn)出穩(wěn)步發(fā)展、結構調(diào)整持續(xù)深化的特點。雖然面臨一些挑戰(zhàn)和問題，但中國經(jīng)濟依然維持恢復向好態(tài)勢，運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。

（二）經(jīng)濟增長動力分析

在宏觀經(jīng)濟形勢中，內(nèi)需與外需作為經(jīng)濟增長的兩大核心動力，各自發(fā)揮著不可或缺的作用。然而，隨著國內(nèi)外環(huán)境的不斷變化，兩者對經(jīng)濟增長的貢獻也呈現(xiàn)出新的特點。

1.內(nèi)需方面，消費與投資依然是推動經(jīng)濟增長的重要引擎。消費方面，市場銷售穩(wěn)定增長，服務消費增長較快。2024年上半年，社會消費品零售總額235969億元，同比增長3.7%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費品零售額204559億元，增長3.6%；鄉(xiāng)村消費品零售額31410億元，增長4.5%。按消費類型分，商品零售額209726億元，增長3.2%；餐飲收入26243億元，增長7.9%。

圖2 社會消費品零售總額同比增速（%）

近年來，中國政府高度重視擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，自2022年底中共中央 國務院印發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》以來，通過一系列政策措施，如優(yōu)化消費環(huán)境、提高居民收入水平、加強基礎設施建設等，有效激發(fā)了內(nèi)需潛力。特別是在疫情得到有效控制后，消費市場逐步復蘇，居民消費升級趨勢明顯，為經(jīng)濟增長提供了強勁動力。

2.投資方面，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，高技術產(chǎn)業(yè)投資增長較快。2024年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）245391億元，同比增長3.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長3.1%；第二產(chǎn)業(yè)投資增長12.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資下降0.2%。分領域看，基礎設施投資增長5.4%，制造業(yè)投資增長9.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.1%。

圖3 固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增速（%）

同時，投資作為拉動經(jīng)濟增長的另一重要力量，也在政府引導下保持穩(wěn)定增長。上半年中央經(jīng)濟工作會議提出，要擴大有效益的投資。除了去年增發(fā)的1萬億元國債，今年還安排了1萬億元超長期特別國債，7000億元的中央預算內(nèi)投資，3.9萬億元的地方政府專項債券，這幾個方面資金總的規(guī)模超過6萬億元。可見，今年將會是政府投資工作的一個關鍵，也是一個重點，如此大量的資金投入，也為經(jīng)濟增長提供了有力支撐。

3.外需方面，2024年上半年，貨物進出口總額211688億元，增長6.1%。出口121298億元，增長6.9%；進口90390億元，增長5.2%，進出口相抵，貿(mào)易順差30909億元。一般貿(mào)易進出口增長5.2%，占進出口總額的比重為65.0%。民營企業(yè)進出口增長11.2%，占進出口總額的比重為55.0%，比上年同期提高2.5個百分點。機電產(chǎn)品出口增長8.2%，占出口總額的比重為58.9%。在總進出口中對共建“一帶一路”國家合計進出口10.03萬億元，增長7.2%，占外貿(mào)總值比重提升至34.3%，出口為5.62萬億元，增長8.4%。雖然中國出口依然保持強勢增長，但受國際政治經(jīng)濟環(huán)境復雜多變的影響，外需對經(jīng)濟增長的貢獻有所減弱。一方面，全球經(jīng)濟增長放緩，貿(mào)易保護主義抬頭，如6月歐盟委員會披露了對從中國進口的電池電動汽車（BEV）征收的臨時關稅水平，給中國汽車出口帶來了不小的壓力；另一方面，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和轉型升級也要求我們在保持出口穩(wěn)定增長的同時，更加注重提高出口產(chǎn)品的技術含量和附加值。

綜上所述，國內(nèi)市場需求依然旺盛，消費動力強勁，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長，外需數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但受國外負面政策影響，未來國外市場需求存在下滑的風險。

（三）財政與貨幣政策分析

1.財政方面，在6月審計署《國務院關于2023年度中央預算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》中指出，2023年中央一般公共預算收入總量107416.7億元、支出總量149016.7億元，赤字41600億元，雖整體風險可控，但仍存在兩項隱患，一是違規(guī)舉借債務尚未全面停止，二是拖欠賬款有所新增。在此背景下，2024年整體財政政策核心概括為適度加力、?提質(zhì)增效兩點。

適度加力即保持適當支出強度，?釋放積極信號，?合理安排政府投資規(guī)模，?發(fā)揮好帶動放大效應；加大均衡性轉移支付力度，?兜牢基層“三保”底線；優(yōu)化調(diào)整稅費政策，?提高精準性和針對性。?提質(zhì)增效即落實過緊日子要求，?優(yōu)化財政支出結構；強化績效管理，?嚴肅財經(jīng)紀律；增強財政可持續(xù)性，?強化政策協(xié)同發(fā)力，?推進財政管理法治化、?科學化、?標準化、?規(guī)范化，?以實現(xiàn)同樣的錢花出更大的成效。

此外，?2024年的財政政策還將繼續(xù)支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展，?包括但不限于普惠金融、?科技創(chuàng)新、?制造業(yè)、?基礎設施、?民營經(jīng)濟等，?同時加大對教育、?衛(wèi)生健康、?社會保障、?生態(tài)環(huán)境保護等民生領域的投入，?以促進經(jīng)濟持續(xù)回升向好，?形成經(jīng)濟發(fā)展和財政增長良性循環(huán)。

2.貨幣政策方面，2024年國家主要貨幣政策包括保持流動性合理充裕、?促進融資成本穩(wěn)中有降、?引導信貸結構調(diào)整優(yōu)化、?保持匯率基本穩(wěn)定、?加強風險防范化解等方面。

保持流動性合理充裕，通過年初降準0.5個百分點，?釋放中長期流動性超過1萬億元，?并綜合運用公開市場操作、?中期借貸便利、?再貸款再貼現(xiàn)等工具，?保持流動性合理充裕。?這有助于引導金融機構加強信貸均衡投放，?為經(jīng)濟提供穩(wěn)定、?可持續(xù)的金融支持。

?促進融資成本穩(wěn)中有降，通過下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、?再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，?繼續(xù)推動存款利率市場化，?2月引導5年期以上貸款市場報價利率（?LPR）?下行0.25個百分點，?旨在降低企業(yè)融資成本，?提高經(jīng)濟活力。

?引導信貸結構調(diào)整優(yōu)化，設立5000億元科技創(chuàng)新和技術改造再貸款，?放寬普惠小微貸款認定標準，?擴大碳減排支持工具支持對象范圍，?通過這些措施優(yōu)化信貸結構，?支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展。

?保持匯率基本穩(wěn)定，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，?發(fā)揮好匯率對宏觀經(jīng)濟、?國際收支的調(diào)節(jié)功能，?強化預期引導，?防范匯率超調(diào)風險，?保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

?加強風險防范化解，健全金融風險監(jiān)測評估，?穩(wěn)妥處置重點區(qū)域和重點機構風險，?有序推進金融支持融資平臺債務風險化解，?強化金融穩(wěn)定保障體系建設，?確保金融體系的健康穩(wěn)定運行。

通過以上政策措施發(fā)現(xiàn)，我國目前執(zhí)行的貨幣政策?旨在鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，?支持高質(zhì)量發(fā)展，而財政措施則有可能進一步縮減開支。?

（四）就業(yè)形勢與社會保障

1.就業(yè)方面，上半年，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.1%，比一季度下降0.1個百分點，比上年同期下降0.2個百分點。6月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，與上月持平，比上年同月下降0.2個百分點。本地戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為5.0%；外來戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為4.8%，其中外來農(nóng)業(yè)戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為4.7%。31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為4.9%。全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時間為48.6小時。二季度末，外出務工農(nóng)村勞動力總量18997萬人，同比增長1.6%。

圖4 全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(%)

2024年，在經(jīng)濟運行不確定因素增多的情況下，國家高度重視就業(yè)形勢，在一系列政策扶持下，就業(yè)穩(wěn)定增長，相較于2022年4月疫情期間最高失業(yè)率6.1%有所回落，就業(yè)形勢總體改善，為2024年穩(wěn)就業(yè)積累了積極因素。

分年齡段來看，失業(yè)率主要集中在16-24歲這個區(qū)間，根據(jù)統(tǒng)計局發(fā)布的6月全國城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動力失業(yè)率為13.2%，雖有所回落，但仍然是一個相對較高的數(shù)值，?表明這個年齡段的青年人在就業(yè)市場上面臨一定的挑戰(zhàn)，同時也反映出教育系統(tǒng)與勞動力市場之間的銜接問題。

圖5 不同年齡段全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(%)

2.社會保障方面，根據(jù)人社部一季度數(shù)據(jù)，全國基本養(yǎng)老、失業(yè)、工傷保險參保人數(shù)分別為10.7億人、2.4億人、2.9億人，同比增加1434萬人、449萬人、558萬人。1-3月三項社會保險基金總收入2.2萬億元、總支出1.8萬億元，3月底累計結余8.6萬億元，基金運行總體平穩(wěn)。

上述數(shù)據(jù)反映我國社會保障機制不斷提升。一方面，養(yǎng)老保險制度逐步完善，實現(xiàn)了城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度的并軌，提高了養(yǎng)老金的發(fā)放標準和覆蓋范圍。同時，企業(yè)年金、職業(yè)年金等補充養(yǎng)老保險也得到了快速發(fā)展，為勞動者提供了多元化的養(yǎng)老保障選擇。另一方面，醫(yī)療保障制度也在不斷加強，城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險制度實現(xiàn)了全覆蓋，大病保險制度有效減輕了群眾的經(jīng)濟負擔。

（五）科技革新促進產(chǎn)業(yè)結構升級

習近平總書記在全國科技大會、國家科學技術獎勵大會上的重要講話中強調(diào)，“扎實推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”“要積極運用新技術改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化”。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等技術的不斷發(fā)展，我國生產(chǎn)效率得到了顯著提高。新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為經(jīng)濟增長注入了新的動力。例如，新能源汽車、5G、AI、光伏、半導體等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅提高了我國的國際競爭力，也為經(jīng)濟增長提供了新的增長點。

當前，我國在科技革新方面已取得一定成效，主要體現(xiàn)在三個方面，一是科技創(chuàng)新能力大幅提升，我國在基礎研究、應用研究和技術創(chuàng)新等方面都取得了重要突破，培養(yǎng)了一大批具有國際競爭力的科技人才隊伍，在量子通信、人工智能、生物技術等領域，走在世界前列。二是科技成果轉化應用加速，我國積極推動科技成果向實際生產(chǎn)力轉化，加強產(chǎn)學研用深度融合，推動產(chǎn)業(yè)升級和轉型，在新能源、新材料、生物醫(yī)藥等領域建設了一批國家科技成果轉化平臺，促進了科技成果的產(chǎn)業(yè)化應用。三是基礎設施建設不斷完善，我國在信息通信、能源保障、交通運輸?shù)然A設施建設方面取得了顯著成就，為科技創(chuàng)新提供了有力支撐。目前已建成全球最大的高速鐵路網(wǎng)、高速公路網(wǎng)和5G網(wǎng)絡，為科技創(chuàng)新提供了廣闊的空間和舞臺。

然而，我國科技革新也面臨著一些問題和挑戰(zhàn)，一是關鍵核心技術受制于人，雖然我國在某些領域取得了重要突破，但在一些關鍵核心技術方面仍然存在短板，需要進一步加強自主研發(fā)和創(chuàng)新。二是科技成果轉化難度大，科技成果轉化需要跨學科、跨領域、跨行業(yè)的協(xié)同合作，目前我國在成果轉化機制和渠道方面還存在一些不足，需要進一步完善和優(yōu)化。三是人才培養(yǎng)和引進仍需加強，我國在科技創(chuàng)新人才方面還存在一些差距，需要進一步加強人才培養(yǎng)和引進工作，提高科技創(chuàng)新能力和水平。

（六）可持續(xù)發(fā)展與綠色經(jīng)濟

在當前經(jīng)濟環(huán)境下，綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與環(huán)保政策的推進成為了可持續(xù)發(fā)展的重要引擎。隨著綠色發(fā)展理念的深入人心，我國正逐漸實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的綠色轉型，構建起符合生態(tài)文明要求的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。2024年政府工作報告中提出，要加強生態(tài)文明建設，推進綠色低碳發(fā)展。深入踐行綠水青山就是金山銀山的理念，協(xié)同推進降碳、減污、擴綠、增長，建設人與自然和諧共生的美麗中國。具體工作目標包括推動生態(tài)環(huán)境綜合治理、大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟、積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和。

2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會上宣布，中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和目標。

為此，?我國構建了“1+N”政策體系，?加快制定各領域各行業(yè)實施方案，?扎實推進碳達峰碳中和?！?中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》《2030年前碳達峰行動方案》《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022—2030年）》《?2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》?等一系列文件的出臺標志著我國大力推廣綠色經(jīng)濟，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的決心。

其中《?2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》更是明確了今明兩年節(jié)能降碳的具體目標和行動路徑。如2024年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低2.5%左右、3.9%左右，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消費占比達到18.9%左右，重點領域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標準煤、減排二氧化碳約1.3億噸等。為實現(xiàn)以上目標，推進綠色經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，在生產(chǎn)技術不成熟的前提下，勢必會在短期內(nèi)對企業(yè)的產(chǎn)能產(chǎn)生限制，進而可能一定程度上影響經(jīng)濟發(fā)展。

（七）社會信用體系建設

國家發(fā)改委政策研究室主任金賢東在一季度解讀宏觀經(jīng)濟形勢和政策的國務院新聞發(fā)布會上曾說社會信用體系是社會主義市場經(jīng)濟體制和社會治理體制的重要組成部分，也是經(jīng)濟社會健康發(fā)展的重要支撐。社會信用體系建設在經(jīng)濟發(fā)展過程中具有重要作用，它有助于優(yōu)化資源配置、促進市場公平交易、提高經(jīng)濟運行效率和增強國家治理能力。當下，我國社會信用體系建設正處于高質(zhì)量發(fā)展階段。

制度機制方面，我國的社會信用體系建設已初步形成了相對完善的法規(guī)制度框架。國家層面出臺了《征信業(yè)務管理辦法》《信用評級業(yè)管理暫行辦法》等規(guī)章制度，對征信機構、信用評級機構等市場主體的行為進行規(guī)范。此外，各地區(qū)也結合自身實際情況，制定了一系列地方性法規(guī)和政策措施，如四川省的《社會信用條例》等。

信息共享方面，我國的社會信用體系建設在信息共享和聯(lián)合懲戒方面取得了顯著成效。全國信用信息共享平臺已接入46個部門和所有省區(qū)市，歸集各類信用信息超過780億條，基本實現(xiàn)了企業(yè)法人和其他組織全覆蓋。此外，國家發(fā)展改革委、人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《全國公共信用信息基礎目錄（2024年版）》和《全國失信懲戒措施基礎清單（2024年版）》，對嚴重失信主體實施聯(lián)合懲戒措施，包括限制高消費、限制擔任企業(yè)法定代表人或高級管理人員、實施行業(yè)禁入等措施。

信用監(jiān)管方面，自《國務院辦公廳關于加快推進社會信用體系建設 構建以信用為基礎的新型監(jiān)管機制的指導意見 》（國辦發(fā)〔2019〕35號）印發(fā)以來，市場監(jiān)管、生態(tài)環(huán)境、稅務、海關、住建、交通、文旅等多個行業(yè)領域建立本行業(yè)的信用監(jiān)管機制，并開展信用評價工作，落實事前、事中、事后的全環(huán)節(jié)信用監(jiān)管。

信用經(jīng)濟方面，6月國家發(fā)展改革委、金融監(jiān)管總局印發(fā)《關于進一步提升融資信用服務平臺服務質(zhì)效 深入推進“信易貸”工作的通知》，文件指出要深入推進“信易貸”工作，加快推動地方融資信用服務平臺整合，健全全國一體化平臺網(wǎng)絡，提升中小微企業(yè)融資便利水平。截至2月末，銀行機構通過全國一體化融資信用服務平臺網(wǎng)絡累計發(fā)放貸款25.1萬億元，其中信用貸款5.9萬億元，在一定程度上有效降低中小企業(yè)融資成本，提高融資效率。

然而，中國社會信用體系建設仍存在一些問題和挑戰(zhàn)。首先，信用信息共享程度有待進一步提高。雖然全國信用信息共享平臺已經(jīng)接入了大量的信用信息，但對于信息的共享和運用程度相對較低。其次，信用服務市場發(fā)展?jié)摿τ写M一步挖掘。目前，中國的信用服務市場仍處于起步階段，市場規(guī)模較小，服務品種有限，難以滿足社會對信用服務的多樣化需求。

二、經(jīng)濟發(fā)展面臨的風險與挑戰(zhàn)

當前，我國經(jīng)濟增長面臨的主要風險包括內(nèi)在風險與外部風險兩部分。內(nèi)在風險包括年齡結構與失業(yè)率風險、地方債務風險、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的風險；外部風險包括政治風險與貿(mào)易風險。

（一）內(nèi)在風險

1.年齡結構與失業(yè)率

自進入2000年以來，我國人口開始出現(xiàn)年齡結構失衡狀況，一是老齡化水平與目前經(jīng)濟、社會發(fā)展水平不均衡，二是人口年齡結構與人口規(guī)模不均衡。雖近年逐步放開計劃生育，但短期內(nèi)成效甚微，今年1月，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新人口數(shù)據(jù)，60歲及以上人口29697萬人，占全國人口的21.1%隨著老齡化加劇，消費需求減弱，社會負擔加重，一定程度上影響企業(yè)的生產(chǎn)投資，加重我國的財政支出，對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

就業(yè)方面，雖近年失業(yè)率有所降低，但結構性就業(yè)矛盾仍然突出，16-24歲失業(yè)率始終維持在較高水平。從供給端來看，雖然16-24歲人口總數(shù)逐年下降，但進入勞動力市場的應屆畢業(yè)生人數(shù)伴隨高職擴招和海歸學生回國兩大趨勢穩(wěn)定增長，加劇了青年勞動力供給壓力。從需求端來看，由于我國經(jīng)濟增速下行的壓力將長期存在，不同產(chǎn)業(yè)的就業(yè)彈性分化趨勢顯著，因此客觀上需求承壓明顯。再加上近年包括騰訊、微軟、特斯拉、理想、輝瑞、普華永道等涉及IT、制造、生物醫(yī)療、服務行業(yè)大型集團總、分公司的相繼裁員，高失業(yè)率勢必會影響社會對經(jīng)濟的信心和預期，降低企業(yè)和個人的投資意愿，進一步加劇經(jīng)濟下行壓力。

2.地方債務風險

受限于財政資金壓力，地方債務規(guī)模不斷積壓，截至2023年末，我國地方政府債務余額約40.74萬億元，相較2022年同期，上升16.19%，包括一般債務余額約15.87萬億元、專項債務余額約24.87萬億元。各地財政收支失衡嚴重，2023年共有30余個省份出現(xiàn)“入不敷出”，其中超20個省份支出高于收入比例超過100%，其中四川省差額最高達7203億元。如此大的債務規(guī)模積壓，一旦債務違約，可能會對地方政府的信譽和經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生嚴重影響。同時，地方債務還可能影響貨幣政策和金融市場，地方政府大量借款可能會導致貨幣供應量增加，進而影響通貨膨脹和利率水平。此外，地方債務的償還能力也可能成為金融機構的風險因素，從而影響金融市場的穩(wěn)定。

3.房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷

上半年GDP數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)是唯一負增長行業(yè)，眾所周知房地產(chǎn)行業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的支柱行業(yè)，一方面房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷，會導致房地產(chǎn)開發(fā)投資和房地產(chǎn)消費需求下降，進一步影響相關產(chǎn)業(yè)的增長，如建筑、家居、裝修等，從而減緩整體經(jīng)濟增長速度；另一方面房地產(chǎn)市場低迷導致土地出讓收入減少，這將直接影響地方政府的財政收入。地方政府財政收入減少可能會影響到民生保障、基礎設施建設等領域的投入，從而影響經(jīng)濟調(diào)控能力；第三方面房地產(chǎn)市場低迷可能導致銀行和其他金融機構的房地產(chǎn)貸款質(zhì)量下降，不良貸款比例上升，進一步加大金融體系的脆弱性，增加金融風險。

4.科技革新不及預期

一方面通過科技革新促進經(jīng)濟發(fā)展是一個長期的過程，需要持續(xù)投入和關注，隨著國家政策的調(diào)整和變動，國家對科技革新的支持和投入可能出現(xiàn)斷層，進而導致技術發(fā)展滯后，從而影響國家的整體競爭力。另一方面，科技革新過程中可能面臨資源配置不合理、人才儲備和技術積累不足、技術轉化困難、研發(fā)效率低下等風險，造成產(chǎn)出和投入不成正比，大量資源浪費，進而制約我國經(jīng)濟發(fā)展。

（二）外部風險

1.地緣政治風險

當前國際政治形勢復雜多變，巴以沖突、俄烏戰(zhàn)爭、美國大選、臺海問題等政治因素都將會對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不利影響，引發(fā)軍事開支增加、能源供應中斷、外資流動不穩(wěn)定、金融市場波動、技術競爭加劇等風險，進而影響市場主體投資信心和生產(chǎn)策略，造成國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展勢頭放緩。

2.貿(mào)易風險

總體來看，近幾年外貿(mào)總量始終在高位區(qū)間運行，上半年出口增長6.9%，貿(mào)易順差30909億元。其中新能源汽車的同比增速在這一時期表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出強勁的出口競爭力。但隨著全球經(jīng)濟增長放緩，貿(mào)易保護主義抬頭，6月歐盟委員會調(diào)整了從我國進口的電池電動汽車的關稅水平，造成我國企業(yè)在歐盟市場的競爭力下降，進而影響到企業(yè)的銷售和利潤；未來不排除其他經(jīng)濟相關主體實行貿(mào)易保護措施，對我國出口行業(yè)造成不利影響，進而影響我國經(jīng)濟發(fā)展的情況。

三、未來經(jīng)濟展望

展望2024年下半年及2025年我國經(jīng)濟發(fā)展趨勢，總體上我國宏觀經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢，但增速可能略有放緩。三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好，需求投資動力依然強勁，仍將維持寬松的貨幣政策，財政措施有所收緊，社會保障不斷提升，科技革新飛速發(fā)展，穩(wěn)健推進綠色經(jīng)濟，社會信用體系建設成效逐步顯現(xiàn)，但也將面臨就業(yè)情況短期內(nèi)難以得到有效改善，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，財政赤字進一步加劇，國際政治形勢仍然存在較多不確定性等困境。

綜上，在此背景下，如何深入領悟并貫徹落實“兩個毫不動搖”方針，促進公有制經(jīng)濟和非公有制經(jīng)濟的共同發(fā)展，保證各種所有制經(jīng)濟依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護；如何更好發(fā)揮市場機制作用，創(chuàng)造更加公平、更有活力的市場環(huán)境，實現(xiàn)資源配置效率最優(yōu)化和效益最大化，更好維護市場秩序、彌補市場失靈；如何暢通國民經(jīng)濟循環(huán)，激發(fā)全社會內(nèi)生動力和創(chuàng)新活力，構建全國統(tǒng)一大市場，完善市場經(jīng)濟基礎制度，將是我國未來經(jīng)濟發(fā)展的重要方向。

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